오픈AI, 앤트로픽에 이어 IPO 예비 제출…“시점은 미정” 속 공개시장 레이스 점화

생성형 AI 업계의 양대 경쟁자로 꼽히는 오픈AI(OpenAI)가 미국 증권거래위원회(SEC)에 기업공개(IPO) 관련 서류를 비공개로 제출하며 상장 레이스에 본격적으로 뛰어들었다. 오픈AI는 2026년 6월 8일(현지시간) 블로그를 통해 SEC에 Form S-1을 기밀로 제출했다고 밝혔다. 특히 이번 조치는 경쟁사 앤트로픽(Anthropic)이 약 1주일 전(6월 1일) 같은 절차를 밟은 뒤 나온 것으로, 두 회사가 언제 공개시장에 데뷔할지에 관심이 쏠린다.

오픈AI는 다만 상장 시점은 아직 결정하지 않았다고 강조했다. 회사는 “시점은 정해지지 않았으며, 민간 기업으로 남아 있을 때 더 쉬운 일들이 있어 시간이 걸릴 수 있다”며 “상장 여부와 관련된 복잡한 이해관계가 있지만 이번 제출은 상장 기회를 더 앞당길 수 있는 선택지를 제공한다”고 설명했다. 또한 오픈AI는 서류 제출 사실과 계획이 “유출될 가능성”이 있어 이를 사전에 공개한다고 덧붙였다.

앤트로픽 이어 ‘S-1’ 제출…공개되기 전엔 비공개

오픈AI가 제출한 Form S-1은 통상 IPO를 준비하는 과정에서 요구되는 핵심 서류다. 다만 이번 제출은 ‘비공개 제출(confi­dential filing)’ 형태로 이뤄져, 서류에 통상 포함되는 경영진 보상 규모, 사업 위험, 일부 재무 정보 등은 아직 공개되지 않는다. 즉, 투자자와 시장은 구체적인 수치보다는 “상장 추진이 공식화됐다”는 신호를 먼저 받아들이는 국면이다.

시장에서는 오픈AI와 앤트로픽 모두가 이미 수년간 ‘유니콘을 넘어선 거대 기업’으로 평가받아 왔다. 보도에 따르면 앤트로픽은 최근 펀드레이즈 기준 기업가치(포스트머니) 9,650억 달러 수준으로 불리며, 오픈AI의 최근 가치평가인 8,520억 달러를 넘어서는 것으로 알려져 있다. 두 회사의 상장 타이밍 경쟁은 결국 “누가 더 먼저 시장에 가서 더 유리한 가격을 받을 수 있나”라는 관점으로 이어진다.

상장 레이스의 배경: 막대한 컴퓨트 투자와 수익화 압박

이번 IPO 추진은 단순한 ‘공개시장 데뷔’가 아니라, 생성형 AI 산업의 구조적 과제와 맞물려 있다. 업계 전반에서 대규모 언어 모델을 고도화하려면 막대한 학습 및 추론용 컴퓨트 투자가 필요하고, 그만큼 비용이 빠르게 커진다. TechCrunch와 The Verge 보도에 따르면 오픈AI는 데이터센터 및 컴퓨팅 관련 지출 계획을 놓고 시장과 내부 의견 차이 가능성도 거론돼 왔다. 오픈AI의 경우 과거 투자 규모에 대한 발언이 논쟁을 불러왔고, 이후 추정치는 조정된 것으로 전해졌다.

또한 오픈AI는 사용자 성장과 수익 목표 면에서 ‘빨리 따라잡아야 할 과제’가 있다는 관측도 있다. TechCrunch는 최근 보고들을 인용해, CFO 사라 프라이어(Sarah Friar)가 빠른 상장 일정에 대해 신중한 시각을 가졌을 수 있으며, 컴퓨트 지출을 감당하는 재무 능력에 대한 우려가 제기됐다고 전했다. 즉 오픈AI가 공개서류를 비공개로 먼저 제출한 것은, 상장 준비를 앞당기되 세부 정보를 즉시 노출하지 않으려는 전략적 선택일 수 있다.

“언제 상장할지”보다 중요한 건 ‘공개시장 비교’가 될 가능성

오픈AI의 행보는 2026년 공모시장 환경과도 맞닿아 있다. TechCrunch는 같은 시기 스페이스X의 IPO가 약 1.75조 달러 기업가치를 기대하며 진행 중이라고 전했다. 생성형 AI 기업들이 연달아 상장을 추진한다면, 투자자들은 자연스럽게 공모가 산정과 성장성 평가를 두고 치열하게 비교할 수밖에 없다. 여기에 오픈AI와 앤트로픽은 모두 AI 연구와 제품 경쟁을 중심으로 성장해 왔기 때문에, 시장은 “매출의 크기”뿐 아니라 “비용 구조와 수익화 속도”를 동시에 평가하려 할 가능성이 크다.

특히 이번 제출은 오픈AI가 공개시장 데뷔를 앞당길 수 있는 옵션을 확보했다는 의미로도 해석된다. 회사는 “타이밍은 미정”이라고 했지만, 서류 제출 자체가 SEC 심사 단계에 진입하며 절차적 속도를 높여줄 수 있다. SEC가 검토를 진행하는 동안, 시장은 오픈AI의 재무 상태뿐 아니라 경쟁사 대비 성장 곡선, AI 인프라 투자 효율, 규제 환경 변화까지 함께 반영하려 할 전망이다.

무엇을 지켜봐야 하나: SEC 심사, 상장 조건, 그리고 실적 공개의 시점

향후 관심사는 크게 두 가지다. 첫째, 오픈AI의 Form S-1이 어떤 방식으로 공개 형태로 전환되는지, 그리고 이 과정에서 어떤 재무·리스크 정보가 드러나는지다. 비공개 제출은 구체 수치를 즉시 공개하지 않지만, 결국 상장 절차가 진행되면 투자자 관점에서 중요한 정보가 공개될 수 있다.

둘째, 오픈AI와 앤트로픽 중 누가 먼저 상장 시장에 입성할지다. 양사는 “언제”를 확정하지 않았지만, 시장에서는 경쟁사보다 한발 먼저 움직일수록 투자심리와 공모가 협상에 유리할 수 있다는 기대가 형성돼 있다. 생성형 AI 스타트업의 ‘초거대 몸집’을 상장으로 검증하는 이벤트가 다가오면서, 2026년 공모시장은 기술주의 변곡점이 될 수 있다는 관측도 나온다.