호르무즈 해협을 둘러싼 긴장이 다시 높아지면서 국제 에너지 시장과 채권시장이 동시에 흔들렸다. 미국이 이란을 겨냥한 해상 봉쇄 재개 방침을 밝힌 뒤 원유 가격은 하루 만에 큰 폭으로 뛰었고, 물가 압력이 다시 커질 수 있다는 전망은 미국 기준금리 경로에 대한 시장의 계산까지 바꿔 놓았다.
동아일보 보도에 따르면 13일(현지 시간) 런던 ICE선물거래소에서 9월 인도분 브렌트유는 전 거래일보다 9% 넘게 상승해 배럴당 83달러 선을 넘어섰다. 뉴욕상업거래소의 8월 인도분 서부텍사스산원유(WTI)도 비슷한 폭으로 오르며 배럴당 78달러대에 거래를 마쳤다. 최근 몇 주간 협상 기대와 공급 우려 사이에서 등락하던 유가가 단숨에 긴장 국면으로 돌아선 것이다.
원유 물류 비용 우려가 가격을 밀어 올렸다
이번 상승의 직접적인 배경은 호르무즈 해협을 지나는 민간 선박에 대한 안전 보장과 통행 비용 논란이다. 호르무즈 해협은 중동산 원유와 액화천연가스 운송의 핵심 길목으로, 이 지역 통행 조건이 흔들리면 실제 공급 차질이 발생하지 않아도 보험료와 운송비가 먼저 반응한다. 시장은 미국과 이란의 군사적 충돌 가능성뿐 아니라 선박 운항 비용 증가가 원유 가격에 전가될 수 있다는 점을 가격에 반영했다.
전문가들은 단기적으로 유가 변동성이 더 커질 수 있다고 본다. 이란의 대응 수위, 미국의 추가 발표, 주요 산유국의 증산 여부가 모두 가격 방향을 바꿀 변수다. 특히 배럴당 80달러대가 굳어질 경우 정유와 항공, 해운 등 에너지 비용에 민감한 업종부터 부담이 커질 수 있다.
유가 충격은 금리 전망으로 번졌다
국제유가 급등은 곧바로 미국 물가 전망과 통화정책 논쟁으로 이어졌다. 에너지 가격 상승은 소비자물가지수에 직접 반영될 뿐 아니라 물류비와 생산비를 통해 다른 품목 가격에도 영향을 준다. 미국 연방준비제도 내부에서 근원 물가가 다시 높아질 경우 금리 인상을 검토해야 한다는 취지의 발언이 나온 점도 시장 심리를 자극했다.
금리 선물시장에서 이달 연방공개시장위원회가 기준금리를 올릴 가능성은 일주일 전보다 높아진 것으로 전해졌다. 그 결과 미국 10년 만기 국채금리는 2개월 만에 4.6%대를 넘었다. 장기금리 상승은 기업 조달비용과 주식시장 밸류에이션에 부담을 주기 때문에, 유가 충격이 에너지 시장에 머물지 않고 자산시장 전반의 위험 선호를 낮추는 흐름으로 연결될 수 있다.
국내 시장도 영향을 피하기 어렵다. 서울 채권시장에서 10년 만기 국고채 금리가 상승했고, 원-달러 환율은 기업의 달러 매도 수요가 겹치며 1500원 아래로 내려왔다. 환율만 보면 원화가 강세를 보인 셈이지만, 에너지 수입 의존도가 높은 한국 경제에는 유가 상승 자체가 무역수지와 물가에 부담이 된다.
앞으로의 관건은 긴장 완화 신호다
시장이 주목하는 것은 실제 봉쇄나 충돌이 발생하느냐보다 긴장이 얼마나 오래 지속되느냐다. 원유 수급은 기대와 위험 프리미엄에 민감하게 움직인다. 해상 운송이 안정적으로 유지되고 외교적 협상 신호가 나오면 가격 상승분 일부가 되돌려질 수 있지만, 군사적 긴장이 길어지면 유가와 금리가 동시에 높은 수준을 유지할 가능성이 있다.
가계와 기업 입장에서는 유류비, 전기요금, 물류비가 시차를 두고 영향을 줄 수 있다. 정부와 통화당국도 국제유가와 환율, 물가 기대가 함께 움직이는지를 면밀히 살펴야 한다. 이번 호르무즈 긴장은 지정학적 사건 하나가 에너지 가격, 미국 금리, 국내 금융시장까지 빠르게 연결되는 구조를 다시 보여줬다.
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